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截至2023年8月25日當周，全球油籽價格大多上漲，反映出市場在對美國大豆供應可能低于政府預期進行定價。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年11月大豆期約報收13.8775美元/蒲，比一周前上漲2.6%。美灣9月船期1號黃大豆現貨平均報價為每蒲14.8525美元，比一周前上漲2.0%。CBOT的12月豆粕報收每短噸415美元，上漲6.7%；12月豆油期貨報收每磅63.36美分，下跌1.1%。泛歐交易所11月油菜籽期約報收473.25歐元/噸，下跌0.3%；洲際交易所11月油菜籽報收811.30加元/噸，上漲1.4%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸541美元（含33%出口稅），上漲2.1%。周五美元指數創下11周來的最高水平，報收104.013點，比一周前上漲0.7%，因為美聯儲主席鮑威爾表示可能需要進一步加息來遏制通脹。
中農田考察顯示大豆單產潛力低于政府預期
本周美國《農場雜志》媒體旗下的咨詢服務機構職業農場主公司（Pro Farmer）組織了為期四天的年度中作物考察，周四該機構預計美國大豆平均單產為49.7蒲/英畝，產量為41.1億蒲，分別低于美國農業部8月份供需報告預期的50.9蒲/英畝和42.05億蒲。6月下旬之前，中地區遭受2012年以來最嚴重的干旱，旱情從7月份開始有所緩解。不過8月下旬以來中再度變得炎熱干燥，考慮到大豆成熟期晚于玉米，因此仍然將會高溫天氣的影響。
自2019年至2023年這五年里，職業農場主8月份考察的大豆單產和產量預估數據有四年低于8月份美國農業部預期，分別是2019，2020，2022和2023年。而在之前三年里，美國農業部均在9月份供需報告里調低了大豆單產以及產量預期，最終大豆單產和產量也均低于9月份的預測值。這也符合美國農業部調整數據的一個規律，那就是一旦開始下調產量，通常越調越低。如果今年也是如此，那么未來幾個月里美國農業部很可能逐步調低大豆供應。
如果美國農業部在9月份供需報告里將美國大豆單產調低1蒲/英畝，從當前預期的50.9蒲/英畝降至49.9蒲/英畝，在需求預期不做調整的情況下，明年8月底美國大豆庫存將只有1.55億蒲，庫存用量比為3.66%，創下10年新低；如果單產降低到職業農場主公司預期的49.7蒲/英畝，庫存將只有1.49億蒲，庫存用量比為3.51%，創下1965年以來的歷史次低水平。這意味著大豆價格需要通過上漲來對需求進行調配，以避免庫存過于緊張。
下周美國大豆優良率可能下滑
美國農業部作物進展周報顯示，截至8月20日，美國大豆優良率為59%，和一周前持平，未能延續之前連續兩周改善的趨勢。美國干旱監測報告也顯示大豆干旱面積保持穩定，截至8月22日，美國大豆位于干旱地區的比例為38%，和一周前持平?？紤]到過去一周中地區天氣炎熱干燥，下周的作物進展報告有可能顯示大豆優良率下滑。
美國全國海洋大氣管理局（NOAA）周日發布的72小時降雨預報(圖1）顯示，周一中午到下周三中午（28日到30日），中絕大部分地區天氣干燥，只有肯塔基以及密蘇里州部分地區可能出現可測量的降雨。未來6到10天預報(圖2)顯示，9月日至5日期間中天氣炎熱干燥。
中國繼續買入美國新豆
美國農業部出口銷售周報顯示，截至8月17日當周，美國大豆凈銷售量約為158萬噸，高于一周前的150萬噸，也超過市場預期。2022/23年度迄今美國大豆出口銷售總量為5347萬噸，同比減少10.2%，上周同比減少10.6%。美國農業部出口目標為5389萬噸，同比降低8.0%。
周五美國私人出口商報告對中國銷售12萬噸美國新豆。自7月24日以來，私人出口商累計銷售313萬噸新季大豆，其中近175萬噸銷往未知目的地，122萬噸銷往中國，17萬噸銷往墨西哥。8月24日，美灣大豆報價550美元/噸，比一周前上漲2.0%；巴西大豆在帕拉納瓜港報價為528美元/噸，比一周前上漲1.7%；阿根廷大豆上河報價為535美元/噸，比一周前上漲2.5%。
隨著人口增長放慢，消費習慣轉變，未來幾年中國大豆需求不會繼續大幅增長。他估計至少未來五年內中國大豆進口需求趨于穩定，進口量將在1億噸左右波動。孫利戈表示，中國大豆需求即將見頂的主要原因在于人口老齡化，以及中國年輕人更喜歡雞肉而不是豬肉，這影響了對動物飼料的需求，中國的未來對大豆需求不是很樂觀，價格也是年輕人選擇更多禽肉而不是豬肉的一個理由。白肉通常被認為更健康，也更容易烹飪，價格也更便宜。這種消費習慣轉變源于消費者偏好，而非政策驅動。
南美新豆產量預期
再有一周巴西馬托格羅索州的農戶將會開始播種大豆，其他州也將在9月中旬開始播種新豆。今年的厄爾尼諾天氣可能給巴西南部地區帶來更多降雨，但是巴西北部和東北部地區的降雨量可能偏低。目前各家機構普遍預期巴西下一年度的大豆產量將會突破1.6億噸，再次創出歷史新高。但是巴西大豆價格低迷可能制約農戶播種興趣，北部地區降雨如果偏低，也會影響到單產潛力。
阿根廷農戶也將在下個月開始播種大豆。市場普遍預期阿根廷大豆產量將會強勁恢復性增長，因為厄爾尼諾天氣通常會給阿根廷帶來更多降雨。不過，即使天氣有利，阿根廷大選帶來的不確定性可能擾亂匯率市場，進而導致阿根廷大豆種植支出成本提高（化肥和化學品等生產支出主要依賴進口）。
